Subordinated Financial Notes: An Analysis of the Factors That Explain Their Price

Abstract

A Letra Financeira Subordinada LFS um tipo de instrumento que possibilita a capta o com efeito na composi o de capital do banco O investimento nesse papel considerado de alto risco para o investidor pois existe a possibilidade de perda do rendimento em caso da n o gera o de lucro do banco emissor e perda do valor principal em caso de fal ncia Para compreender as caracter sticas da LFS foram analisadas a legisla o e as normas que tratam sobre o instrumento financeiro Posteriormente estimou-se o valor de negocia o de LFS no mercado secund rio a partir de vari veis econ micas e de cr dito atrav s de regress o linear m ltipla A an lise de correla o demonstrou que as vari veis de valor da LFS est o mais correlacionadas com as vari veis de cr dito do que com as vari veis econ micas O resultado da regress o principal mostrou que o estoque das carteiras de cr dito do banco e o n vel do PIB possuem o maior poder explicativo sobre o pre o dos LFS